东海证券：海外观察：2026年7月美国FOMC会议：基准情形下，美联储年内或将继续按兵不动-260730

事件：当地时间7月29日，美联储召开2026年7月FOMC会议，基准利率保持在3.50%-3.75%区间不变。 核心观点：7月FOMC会议继续按兵不动，符合市场预期，但3名票委投出反对票，美联储内部的分歧有所加大。在通胀方面，美联储主席沃什继续强调实现2%的通胀目标，且并不存在软性的通胀目标，仍略偏鹰派。不过同时他也指出6月会议后，名义以及实际美债利率的大幅走高，市场利率的自我调节形成了金融条件的紧缩，似乎也在为不加息的政策主张寻找理由。近期市场消减了9月会议加息的概率，但利率曲线趋于陡峭化。除了强调控通胀以外，沃什上任后并未给出明确的信号。改革框架明确前，鉴于当前的就业及通胀情况来看，我们认为美联储在年内仍有可能既不加息也不降息。短期关注8月杰克逊霍尔会议上沃什的讲话。 美联储按兵不动符合市场预期，分歧有所加大。7月FOMC会议维持利率不变，符合市场预期，其中三名地方联储票委投出反对票，支持加息。相对于6月会议的全票通过来看，分歧有所加大。而在会议声明方面，较6月会议几乎未变。 市场“代替”美联储，完成金融条件的紧缩。从沃什在新闻发布会上的表述来看，似乎在为不加息的政策主张寻找理由。