华鑫证券：中国通号（688009）-公司事件点评报告：存量与新增共同驱动，轨交控制系统龙头有望迎来业绩增长

中国通号(688009) 事件 中国通号发布2023年年报：2023年公司实现营业收入370.02亿元（同比-7.96%）；归母净利润34.77亿元（同比-4.30%）；扣非归母净利润32.66亿元（同比-4.41%）。其中轨道交通控制系统业务收入292.62亿元，占总营收78.9%。 投资要点 政策落地，加速轨交产业回暖 “十四五”期间我国新增铁路营业里程约2.37万公里，铁路市场总投资额预计达到3.5万亿元，同时期，我国将新增城铁运营里程3000公里，铁路专用线建设投资总额预计也将达8000亿元，国内铁路基础设施建设将维持较高投资水平，信号控制系统设备市场规模预计每年100亿元左右。且随着我国铁路运营里程的不断增长，铁路投资从新建向改造、运维转移趋势明显。此外2024年国务院印发《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》，明确到2027年，工业、农业、建筑、交通、医疗等领域设备投资规模较2023年增长25%以上；实施设备更新行动，推进重点行业设备更新改造，支持交通运输设备和老旧农业机械更新。公司作为保障轨交安全运营核心企业，适逢轨交设备替换周期，将充分受益本次设备更新行动方案。