国金证券：家电行业研究：IDC温控需求释放，中央空调行业结构性机会凸显

IDC温控需求释放，中央空调行业结构性机会凸显 据产业在线数据，2026年一季度中国中央空调行业销售规模367.3亿元，同比微增1.5%；其中内销额296.3亿元，同比下滑2.1%。从细分场景看，传统地产及公建相关需求仍然承压，零售、精装配套、商业楼宇分别同比下滑4.8%、2.5%、1.6%，政府、大型场馆、轨道交通分别同比下滑4.5%、8.3%、7.0%。传统需求端压力主要来自地产进入深度存量调整阶段，新房开发规模回落、精装配套需求收缩，同时商业地产新增项目减少，公共建筑受地方财政及基建投资节奏影响，增长动能相对有限。 在传统场景承压背景下，IDC温控成为中央空调行业较为明确的结构性增量。IDC即互联网数据中心，是承载服务器、存储及网络设备并提供持续计算服务的基础设施。随着AI、云计算和大数据产业快速扩张，数据中心新建、扩容和改造需求持续释放，对机房专用空调、精密温控、冷水机组、间接蒸发冷却及液冷系统等设备形成拉动。尤其在AI服务器及GPU集群功率密度提升背景下，数据中心散热负荷显著提高，对温控系统的能效、稳定性和可靠性提出更高要求，传统舒适性空调难以直接满足高功率密度机房需求。 从