国海证券：食品行业周报：关注年报和一季报催化

投资要点：本周观点：关注年报和一季报催化关注年报和一季报的催化。调味品板块中，海天味业管理能力优秀，渠道及品牌优势使其在疫情影响下仍然实现稳健增长，看好海天具有的优质平台化优势及强大的新品推广能力，使其能够实现长期较高的复合增速。千禾味业2020年第四季度收入承压，与春节较晚和库存消化有一定关系，中长期来看，千禾味业具有的零添加差异化优势有望助力公司实现市占率的提高。中炬高新营销体系与产能扩张双向发力，同时实施股份回购进行股权激励，加速迈向“五年双百”目标。2020年公司全年新增营销人员300余人，新增经销商客户370家，比年初数据分别增长24.25%和35.20%；全国区县级行政区开发率从年初的38.3%提升至51%；中长期看好中炬高新的渠道拓展和市占率的提升。金龙鱼的厨房食品多品类布局逐步落地，看好公司厨房食品领域的渗透率增加及业绩弹性的提高。2020年，公司推出“零反式脂肪”系列食用油、地方特色风味食用油、地方特色大米、功能性面条等多类型新品。新产品所带来的品质上的提高，配合全面的广告营销，有望持续推动食用油、米、面粉的结构优化。长期建议关注食品饮料品类创新和分化。随着我国新生人