西南证券：伯特利（603596）-1-4月经营情况良好，业绩实现快速增长

伯特利(603596)投资要点事件：公司发布主要经营数据，2023年1至4月经营状况良好，公司新获定点项目数量和新增量产项目数量同比增长，产品结构和客户结构持续优化，产品毛利率持续增长。经公司财务部门初步核算，公司2023年1至4月营业收入同比增加约59.66%；实现归属于上市公司股东的净利润同比增加约31.11%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润同比增加约48.35%。智能电控快速增长，传统业务大幅跑赢行业：23Q1公司智能电控产品销量72.1万套，同比+69%，继续实现快速增长。21年成为国内首家one-box线控制动量产企业，产销位居行业前列，持续推进新技术研发，具备制动冗余的下一代线控制动系统（WCBS2.0）预计24H1量产，将更好满足L3+自动驾驶级别对线控制动系统的需求，目前已经有多个定点项目；预计23年完成电子机械制动系统（EMB）A轮样机开发。公司与国际行业巨头同步研发线控解决方案，弥补了国内同类产品的欠缺，先发优势明显。23Q1传统产品盘式制动器销量60.9万套，同比+33%，大幅跑赢行业，显示出公司竞争力不断增强。轻量化订单持续开拓，产能加速扩张：