东海证券：家用电器行业简评：白电排产向好，关注龙头企业

白电整体排产数据好于去年实绩，短期预期较为乐观。截至3月底，产业在线发布排产调研数据，4月空调、冰箱、洗衣机合计排产总量较去年同期生产实绩增长16.6%，4-6月三大品类排产量皆维持同比增长（排产统计为动态调研，5-6月数据后续可能会随实际调整）。 家用空调增速最为突出。家用空调4-6月内销排产分别较去年实绩增长20.9%、16.3%、13.5%；出口排产增速为28.3%、16.7%、3.1%。从实际出货看，家用空调开年销售亮眼，据产业在线，今年1-2月家用空调内销同比增长16.3%，出口同比增长18.9%，2月末库存同比下降9.4%。春节后，通常为经销商重要的备货期，之后则进入夏季终端销售旺季。4月内销排产大幅增长，可能说明渠道对旺季预期较为良性，因此具备较好的进货意愿。随着推动家电以旧换新等促消费政策的落地，或对更新需求有所提振。另外，担心铜价上涨，可能也会促使部分经销商提前备货。外销方面，海外补库需求对出口起到支撑作用，从开年销售数据看，拉美、中东、东南亚等新兴市场增速亮眼，北美受墨西哥带动需求向好，欧洲因红海事件影响则订单有所前移。后续随着备货期渐进尾声，增速或有所回落。 天气