东莞证券：锂电池产业链双周报：11月电池销量同比高增

投资要点： 行情回顾：截至2025年12月18日，锂电池指数近两周下跌2.86%，跑输沪深300指数3.00个百分点；锂电池指数本月至今累计下跌1.22%，跑输沪深300指数1.80个百分点；锂电池指数年初至今上涨46.16%，跑赢沪深300指数30.46个百分点。 锂电池产业链近两周价格变动： 锂盐：截至2025年12月18日，电池级碳酸锂均价9.88万元/吨，近两周上涨4.99%；氢氧化锂(LiOH56.5%)报价7.22万元/吨，近两周价格持稳。正极材料：磷酸铁锂报价3.91万元/吨，近两周价格持稳；NCM523、NCM622、NCM811分别报价15.00万元/吨、14.85万元/吨、16.70万元/吨，近两周分别上涨1.35%、1.37%、0.60%。负极材料：人造石墨负极材料高端、低端分别报价4.83万元/吨和2.05万元/吨；负极材料石墨化高端、低端分别报价0.96万元/吨和0.84万元/吨，近两周价格持稳。电解液：六氟磷酸锂报价18万元/吨，近两周价格持稳；磷酸铁锂电解液报价2.63万元/吨，三元电解液报价3.06万元/吨，近两周分别上涨17.98%和13.54%。隔膜