大同证券：煤炭行业周报：煤价延续上涨，煤炭板块涨幅居前

核心观点 二级市场方面，权益市场指数普遍上涨，煤炭跑赢指数。A股市场整体表现积极，主要指数普遍上涨。市场整体成交活跃，显示市场风险偏好有所提升，资金向中小盘成长股倾斜的趋势明显。从申万一级行业来看，领涨板块方面，综合行业以7.80%的涨幅居首，主要受益于市场风险偏好提升和资金对中小盘股的关注；电子行业上涨4.78%，延续了AI+云基础设施、新一代TPUv8架构和OCS光路交换机应用等科技主题的催化；石油石化上涨4.37%，煤炭上涨3.72%，主要受地缘政治因素推动国际能源价格反弹，以及防御属性受到资金青睐。领跌板块方面，通信行业下跌1.98%，食品饮料下跌1.23%，银行下跌0.97%，这些板块的调整主要反映了市场风格从防御性板块向成长性板块的切换，资金从前期涨幅较大的通信、消费等板块流出，转向电子、综合等更具成长性的领域。 动力煤方面，市场呈现“坑口领涨、港口跟涨”的反弹态势。受主产区销售火爆及拉运车辆增加影响，山西、陕西等地坑口价率先上调，涨幅集中在5-20元/吨区间，低硫高卡优质煤种表现更为坚挺；港口方面，随着封航解除及调出量增加，北方港口现货报价止跌回升，市场成交价重心上移；国