国元证券：全球市场周报：多空交织博弈，非农失速压制加息预期-260813

报告要点： 美国市场，制造强劲难抵非农失速，三大股指全线收涨 2026年8月1日至8月7日，本周MSCI全球指数收涨2.85%。新增非农私营部门就业不及预期且服务业PMI就业分项跌入收缩区间，释放出劳动力市场放缓的明确信号。高投入成本与低招聘并存的现状表明，企业正倾向于通过自动化提升生产率而非扩大招聘来应对成本压力。劳动力市场的降温，也压制了美联储加息的可能性。然而，7月美国ISM制造业PMI强劲回升，其中产出与新订单指数持续扩张，凸显出人工智能基础设施投资与企业提前备货的驱动作用。三大股指在强劲制造基本面支撑与就业降温的双重作用下获得底部支撑。债市方面，通胀粘性风险遏制了债市上行空间。外汇市场上，尽管美元指数微跌，但凭借相较于欧亚市场的经济韧性以及避险需求，美元仍维持了利差与避险的双重吸引力。本周美国三大股指全面反弹，纳指收涨5.19%，报26690.62点；标普500收涨3.58%，报7757.64点；道指收涨2.96%，报54036.93点。美元指数收跌0.19%，报99.60点。 亚洲市场，地缘政治趋缓与科技股调整交织 本周亚洲金融市场经受地缘冲击、高油价与AI科技股估值调整的