东吴证券：谱尼测试（300887）-2023年三季报点评：下游项目延后，Q3业绩阶段性承压

谱尼测试(300887)事件：公司披露2023年三季报。投资要点Q3收入同比-43%低于预期，业绩阶段性承压2023年前三季度公司实现营业总收入17.6亿元，同比下降34.4%，归母净利润1.05亿元，同比下降41.7%。单三季度看，公司实现营业总收入5.7亿元，同比下降42.8%，归母净利润0.12亿元，同比下降86.6%。我们判断公司业绩增速下滑，主要系（1）去年同期医学感染业务扰动，（2）特殊行业、生物医药项目的进展和收入确认延后，（3）日化领域竞争格局略有加剧，（4）土壤普检进展低于预期。全年来看，压制各版块增速的影响仍处于逐步消解态势，静待公司业绩回暖。毛利率同比改善明显，减值计提影响净利率2023年前三季度公司毛利率43.69%，同比增长8.85pct。净利率为6.08%，同比下降0.75pct。单Q3公司销售毛利率42.12%，同比增长7.33pct，销售净利率2.30%，同比下降6.85pct。费用端，2023年前三季度公司期间费用率35.25%，同比增长10.25pct，其中销售/管理/研发/财务费用率分别为15.67%/11.61%/8.08%/-0.11%，同比分