天风证券：农林牧渔2021年第14周周报：如何看待4月农业板块投资机会？

1、Q1行业基本面情况回顾1）生猪养殖：由于生猪疫病再次发生，根据博亚和讯数据监测，截止3月底，全国能繁母猪存栏环比继续下降，较2020年底已下降16%；生猪存栏环比下降，较2020年底下降13%；且根据博亚和讯调研，三元母猪占比超一半，仍较高。在生猪疫情下，非标体重猪增加且正常猪加速出栏，叠加消费淡季，目前猪价下跌较快，根据涌益咨询数据，3月26日-4月1日的生猪周度出栏均价为25.09元/公斤，较上周下降5.4%；根据农业农村部政策，自2021年4月1日起，逐步限制活猪调运，除种猪仔猪外，其他活猪原则上不出大区，出大区的活猪必须按规定抽检合格后，经指定路线“点对点”调运，预计短期将加大区域价差。2）白羽肉鸡：根据博亚和讯数据，Q1国内祖代鸡更新量（新西兰引进+国内自繁）约30.6万套，同增33%，但预计今年全年更新量与去年持平在100万套左右。受消费淡季影响，屠宰消耗库存，预计4月肉鸡价格有可能回落。2、α与β双升的农业绩优股：【海大集团】。中长期成长逻辑不变，核心竞争力铸就壁垒，市占率有望不断提升；随消费逐步企稳，多品类水产品价格提升，受前期疫情影响投苗，预期多品种养殖今年景气度