国信证券：美国7月FOMC会议点评：鹰派“理想”难成“现实”-260730

事项： 7月29日，美联储议息会议宣布政策利率维持在3.50-3.75%不变。 评论： 摘要： 美联储7月连续第五次按兵不动，票型存在分歧，不过加息仍停留在讨论层面。本次FOMC以9票赞成、3票反对维持联邦基金利率目标区间在3.50%-3.75%，三位地方联储票委（Hammack、Kashkari和Logan）主张立即加息25BP。如此多的反对票数量还是2016年9月以来的首次，一方面显示出委员会内部对通胀风险和收紧时点的分歧进一步公开化；另一方面，也反映出沃什所倡导的新沟通框架正在改变政策立场的表达方式，在理事减少公开发声的情况下，票委更多通过投票结果直接释放政策信号。 声明继续强调经济稳健、资本开支与生产率较强（Productivitygrowthandcapitalinvestmentarestrong），同时重申通胀仍高于2%目标（InflationremainselevatedrelativetotheCommittee's2percentgoal）；沃什在发布会上则反复强调捍卫价格稳定、减少前瞻指引。 决议公布后，市场波动明显放大，资产定价分歧加剧，叠加特朗普在会议期间再度