中国银河：消费行业联合行业深度：十五五系列报告-畅想十五五，制造型硬消费全球化奋楫争先

核心观点 “十五五”规划建议稿预计今年四季度亮相。中国即将踏入“十五五”时期（2026-2030年），这一规划对未来5年中国经济社会发展意义非凡。2024年7月中央政治局会议指出，“有效需求不足”是当前经济运行面临的突出问题之一；同年10月14日《经济日报》的报道也强调，国内有效需求不足已成为制约当下经济发展的主要矛盾。鉴于此，“十五五”规划极有可能从过往侧重生产，向生产与消费并重的方向转变。中国消费产业除内销外，大部分具备全球竞争优势。鼓励中国消费产业国际化，完善全球供应链布局，争取技术领先，树立国际品牌，将有助于明显增强中国消费产业，并反哺中国经济。 制造密集型“硬消费”先行出海，“软消费”近期重大突破：1）以家电、3C数码、汽车、纺织服装、电动工具、园林工具等为代表的制造密集型“硬消费”率先国际化，凭借供应链优势以及科技消费品优势，在全球快速发展，部分科技消费品品牌高端化。2）市场一度认为，以服务、文化、创意为特点的“软消费”缺乏国际影响力。我们注意到2020年以来，中国互联网、电子游戏、潮玩文创、现制饮品、杂货店、长视频/短视频、网文等开始出现全球级拓展/传播现象。“软消费”的