中邮证券：房地产行业报告：地产数据加速下滑，政策放松预期升温

投资要点 根据国家统计局数据，2025年1-10月，全国房地产开发投资73563亿元，同比下降14.7%，降幅较上月扩大0.8pct。房屋新开工面积49061万平方米，下降19.8%。新建商品房销售面积71982万平方米，同比下降6.8%，降幅较上月扩大1.3pct；新建商品房销售额69017亿元，下降9.6%，降幅较上月扩大1.7pct。10月份，70个大中城市中，各线城市商品住宅销售价格环比和同比均下降。目前需求端仍疲软，投资端房企拿地更加谨慎，政策放松预期再升温。 行业基本面跟踪 （1）新房成交及库存：上周30大中城市新房成交面积为162.52万方，本年累计新房成交面积为7775.59万方，累计同比-8.2%。30大中城市近四周平均成交面积为175.97万方，同比-32.1%，环比-5.2%。其中一线城市近四周平均成交面积为46.91万方，同比-44.4%环比-5.7%，二线城市近四周平均成交面积为91.74万方，同比-26.3%环比-2.5%，三线城市近四周平均成交面积为37.32万方，同比-26%环比-10.5%。上周14城商品住宅可售面积为7988.46万方，同比-7.36