大同证券：资产配置跟踪周报：震荡格局延续，把握轮动窗口-260818

核心观点 大类资产总览：震荡分化延续，成长占优、周期承压。 本周A股市场主要宽基指数涨跌互现，上证指数微跌0.33%，深证成指上涨0.30%，创业板指上涨1.77%，中小盘成长风格相对占优。行业层面，综合（+7.21%）、通信（+5.10%）、医药生物（+1.92%）涨幅居前，有色金属（-3.7%）、美容护理（-1.72%）、非银金融（-1.63%）跌幅居前。债市方面，央行首次在月中开启隔夜逆回购操作，精准对冲税期流动性缺口，10年期国债收益率小幅下行至1.70%附近。商品方面，美伊局势反复拉锯，地缘风险溢价重新注入原油与黄金。油价维持高位，金银价格受地缘避险与加息预期回落双重提振走高；受宏观流动性收敛及地缘不确定性压制，有色金属本周回调明显。 本周A股观点：指数窄幅震荡，再平衡与结构分化并存。 本周A股呈现窄幅震荡格局，上证指数下跌0.33%，深证成指、创业板指分别上涨0.30%、1.77%，中小盘股整体强于大盘蓝筹。周初受7月通胀数据低于预期影响，市场对经济弱复苏的担忧有所升温，指数一度承压；但周中央行首次隔夜逆回购操作预告提振流动性预期，市场情绪边际修复。行业层面，科技板块内部分