上海证券：计算机：2026年政府工作报告与“十五五”规划纲要点评-智能经济新形态确立，算力基建与AI应用双轮驱动

主要观点 从“人工智能+”到“智能经济新形态”的战略升级。2026年政府工作报告与“十五五”规划纲要（以下简称“报告”与“纲要”）为未来五年数字经济发展与人工智能产业指明了清晰路径。我们认为，核心要点可概括为“一个定位、两大基建、三大要素、四大行动”。（1）打造“智能经济新形态”。报告首次提出“打造智能经济新形态”，标志着人工智能从技术工具、赋能手段，正式上升为驱动经济增长的“新引擎”和“新形态”。这一定位超越了“深化人工智能研发应用”和“持续推进‘人工智能+’行动”的表述，意味着AI发展进入从技术突破（从0到1）到产业落地与生态构建（从1到N）的全新阶段。（2）两大新型基础设施：算力与网络协同升级。其中，算力基建：“算电协同”首次写入政府工作报告。报告明确提出“实施超大规模智算集群、算电协同等新基建工程，加强全国一体化算力监测调度，支持公共云发展”。这旨在破解AI算力激增带来的高能耗瓶颈，通过智能化调度实现“以电强算、以算促电”的良性循环。网络基建：“三张网”适度超前布局。纲要提出“适度超前建设新型基础设施”，推进“全国一体化算力网、卫星互联网、信息通信网络”建设。（3）三大核心要素