华金证券：消费电子：智能手机市场静待复苏，折叠屏赛道风景独好

事件点评受全球经济环境低迷影响，叠加智能手机创新进入瓶颈期，软硬件规格常规更新难以吸引消费者，折叠屏手机有望成为市场新关注焦点。根据PConline数据，截止5月25日24点，京东618折叠屏手机销量同比增长超3倍，运营商合约手机销量同比增长超80%。常规性升级缺乏革命性创新，折叠屏为高端市场新赛点。目前智能手机创新进入深水区，摄像头数目，像素及屏幕创新已接近趋同，2022年主流旗舰手机摄像头为3-4颗，主摄像头像素锁定5000万，光学防抖、AMOLED屏幕及120Hz刷新率已成为标配。常规性升级缺乏革命性创新，外观设计单一，大尺寸致使便携性缺失已成为直板机发展痛点，折叠屏形态兼顾大尺寸与便携性，有望成为各厂商高端机型新赛道。华为、OPPO、小米、vivo等国内主流手机品牌厂商在近几年竞相涌入折叠屏手机赛道，形成“百花齐放”竞争格局。根据CNMO手机中国信息，新一代摩托罗拉motorazr40Ultra折叠屏手机将于2023年6月1日发布。智能手机出货量持续低迷，折叠屏赛道扶摇直上。受智能手机市场趋于饱和及用户换机周期变长等因素影响，中国智能手机出货量自2018年出现下滑，根据艾瑞咨询