东海证券：盐津铺子（002847）-公司简评报告：零食专营驱动足，公司简评报

盐津铺子(002847)投资要点：事件：7月7日，公司发布中报业绩预告，2023年H1公司归母净利润预计分别达2.4亿元~2.5亿元（+86.29%~94.05%），扣非净利润预计达2.26亿元~2.36亿元（+98.89%~107.69%），基本每股收益预计达1.26元/股~1.31元/股，整体表现略超预期。点评：聚焦7大品类，多品类全渠道实现超预期表现。基于上半年业绩预告，我们预计归母净利润、扣非净利润同比增速区间分别为90.51-105.34%、97.81%~113.31%，Q2业绩再超市场预期。我们认为原因在基于具有规模效应且高效的供应链基础上，对数个品类基于不同渠道的高效率自上而下的聚焦，带来的综合渠道势能持续提升，同时结合短期成本（大豆油、棕榈油、黄豆等）继续下降，导致公司业绩继续超预期。我们预计Q2收入增速也望超50%。第一，产品端：多品类，全规格。①聚焦七大核心品类：辣卤零食、深海零食、烘焙、薯片、蒟蒻、鹌鹑蛋以及果干，全力打磨供应链，精进升级产品力，完善“产品+渠道”双轮驱动增长模式，努力实现“产品领先+效率驱动”。2023H1研发费用继续维持高速增长，同比提升53%