东兴证券：8月美国非农数据点评：AI相关基建行业就业增长持续-260909

事件： 美国8月季调后非农就业增加16.2万，预期5.6万，前值从-2.3万上修至2.1万。失业率4.1%，预期4.1%，前值4.1%。 主要观点： 1、维持非农就业市场风险不大的观点。 2、AI相关和耐用品制造业就业趋势性增长，或体现出美国实体经济结构性的变化趋势。 3、9月是否加息取决于通胀数据；相较于9月，12月加息概率有所上升。 维持就业市场系统性风险较小的观点。扣除政府和医疗后的非农新增回升，岗位空缺数回升，首次申请失业人数累计人数处于极低位（图13），就业市场发生系统性风险很小。数据方面，8月就业增加主要集中于餐饮（5.9万），地方政府教育（4.2万）、建筑业（2.2万）、制造业（1.6万）和医疗（1.3万），减少的有信息业（-2.3万）。 总量上，部分指标有所转好，但流动性仍较差。劳动参与率略有回升，家庭调查就业人数环比新增为三个月来首次转正，就业市场紧缺程度回升至2018年8月的水平（图1、2、4）。另一方面，市场的流动性并未改善，仍处于低流动状态，即低解雇率低自愿离职率的状态。（图7、8、9） 最低收入人群时薪有所改善，时、周薪同比进一步回落但仍在高位，周薪同比跑赢通