华源证券：农大科技（920159）-新型肥料全国制造业单项冠军示范企业，扩产能以发展有机肥料

农大科技(920159) 投资要点： 发行价格25元/股，发行市盈率13.08X，申购日为2026年1月19日。农大科技本次公开发行股份数量1,600.00万股，发行后总股本为7,600.00万股，本次发行数量占发行后总股本的21.05%。本次发行不安排超额配售选择权。经我们测算，公司发行后预计可流通股本比例为21.05%，老股占可流通股本比例为0%。本次发行战略配售发行数量为160.00万股，占本次发行数量的10.00%，有8家机构参与公司的战略配售。募集资金在扣除发行费用后拟用于投资“年产30万吨腐植酸智能高塔复合肥项目”、“年产15万吨生物肥生产线建设项目”等。 深耕于新型肥料领域，腐植酸复合肥料产销量位居行业第二。公司是国内新型肥料行业的领先企业，主要产品包括腐植酸增效肥料、控释肥料、水溶肥料等新型肥料及包膜尿素等新型肥料中间体，下游包括终端使用客户、生产商/品牌农资（贴牌）和政府客户等。公司凭借其出色的创新研发能力，截至2026年1月已取得45项发明专利、35项实用新型专利，主持或参与起草了多项国家/行业标准。2020年至2022年，经中国磷复肥工业协会认定，公司包膜尿素产销