东吴证券：汽车行业周报： 3月累计批发同比2019年-2%，优中选优

每周复盘：本周涨跌幅排名第23，SW乘用车PE处于96%历史分位。SW汽车下跌1.0%，跑输大盘1.6pct。汽车子板块呈小幅波动形态，SW商用载客车下跌幅度最大。申万一级28个行业中，汽车板块排名第23名，排名靠后。估值上，自2011年以来，SW乘用车的PE/PB分别处于历史96%/87%分位，分位数环比上周0%/-1%；SW零部件的PE/PB分别处于历史69%/52%分位，分位数环比上周-1%/-1%。横向比较，乘用车板块估值在PE方面高于白色家电低于白酒，PB方面仍低于白色家电和白酒；汽车零部件板块估值在PE方面低于传媒和计算机，PB方面也均低于计算机和传媒。景气跟踪：需求继续复苏，库存低位，折扣微幅增加。销量：3月15-21日乘用车零售日均销量同比2019年微幅增加，乘用车批发日均销量同比2019年大幅缩减。3月15-21日乘用车零售销量日均45772辆，较2019年同期相比增长5%。3月15-21日乘用车批发销量日均46707辆，较2019年同期相比减少-8%。3月累计批发与零售同比分别-2%/+3%。库存：2月乘用车企业库存-0.3万辆，企业累计库存为-63万辆，渠道库存-