西南证券：科博达（603786）-2024年半年报点评：市场不断开拓，国内外同步提升

科博达(603786) 投资要点 事件：公司发布2024年半年报，24H1实现营收27.42亿元，同比+39.9%；归母净利润3.72亿元，同比+34.9%，符合此前发布的业绩预告中枢；毛利率29.1%，同比-1.8pp，净利率14.4%，同比-0.6pp。24Q2实现营收13.25亿元，同比+26.5%，环比-6.5%；归母净利润1.53亿元，同比+6.1%，环比-30.4%。 市场不断开拓，新项目稳定增长：上半年，公司现有照明控制系统、电机控制系统、能源管理系统、车载电子与电器、域控及底盘类控制器等主要产品，共获得大众全球、宝马、奔驰、奥迪、美国康明斯、安徽大众、一汽奥迪、一汽红旗、北美造车新势力、小鹏等客户新定点项目43个，预计产品生命周期销量约7500万只。截至2024年6月底，公司在研项目合计136个，预计产品生命周期销量超过2.8亿只，其中包括大众、宝马、奥迪、奔驰、北美造车新势力、美国康明斯、德国道依茨等客户全球平台项目21个，特别是公司获得了大众集团下一代LED大灯控制器项目。新定点项目不断增加，给公司发展提供了强大支撑。 客户阵营不断扩大，新势力占比大幅提升：近年来，