光大证券：基础化工行业周报：内蒙能耗“双控”持续影响，电石价格达历史最高点

行情回顾：本周内电石价格涨幅不断扩大，再创历史新高，截至3月19日，3月内西北地区主流电石均价涨幅超40%，单吨售价突破5000元。供应端方面，由于内蒙乌盟、乌海地区能耗“双控”的持续影响，电石企业降负荷或检修的情况增多，电石开工率持续下滑，根据百川盈孚统计，本周内电石企业开工率下滑至62.14%较上周下滑约2个百分点。需求端方面，PVC行业开工率仍维持在高位，但过高的电石价格虽然为PVC售价提供了一定的成本支撑，却也明显影响了下游PVC企业的盈利能力，部分PVC企业进入亏损状态。截至3月19日，3月内华东地区电石法PVC价格仅上涨2.9%，但电石法PVC价差收缩幅度高达54%。我们认为虽然电石涨至高位，但进一步大幅上涨的促进因素不多，外加下游PVC企业对盈利水平的诉求，也会对电石行业的供需格局造成一定的影响，当前需求旺盛但供应偏紧的格局将会有所改变。板块涨跌情况：过去一周（5个交易日）,沪深两市各板块大部分呈下跌态势，一周内上证综指跌幅为2.13%，深证成指跌幅为2.09%，沪深300指数跌幅为2.71%，创业板指跌幅为3.09%。中信基础化工板块跌幅为0.2%，涨跌幅位居所有板块第