德邦证券：晶澳科技（002459）-23年三季报点评：推进N型布局，建立股权激励

晶澳科技(002459)投资要点事件：公司披露2023年三季报。公司2023年前三季度实现归母净利润为67.65亿元，同比增加105.62%。2023年前三季度实现扣非净利润为70.29亿元，同比增加116.90%。其中，2023Q3归母净利润为19.51亿，同比增加22.87%，扣非后净利润18.66亿，同比增加16.10%。推进N型产能布局。公司不断加大全球市场布局，充分发挥自身的全球市场营销服务网络优势和品牌优势，进一步加大市场开拓力度带动公司电池组件出货。2023年前三季度，公司电池组件出货量37.63GW（含自用965MW），其中组件海外出货量占比约52%，分销出货量占比约31%。公司持续推进n型产能布局，截至目前扬州10GW电池项目、曲靖10GW电池及5GW组件项目、石家庄10GW切片及10GW电池项目、东台10GW电池及10GW组件项目陆续投产，n型电池产能逐步释放，满足市场对高效产品需求，提升公司盈利能力。此外扬州、曲靖第二个各10GWn型电池项目按计划推进，其中扬州项目计划于年末投产，截至2023年末公司n型电池产能将超过57GW。建立股权激励制度。为了进一步建立、健