万联证券：人形机器人行业跟踪报告：Figure推出index项目，通过全球用户采集真实任务数据

行情回顾： 上周人形机器人板块指数跑赢沪深300指数，跑输上证指数和机械设备指数。上周人形机器人板块指数上涨0.07%，上证指数上涨1.20%，沪深300指数下跌0.21%，申万机械设备指数上涨0.36%，人形机器人板块指数跑输上证指数1.13个百分点，跑赢沪深300指数0.28个百分点，跑输申万机械设备指数0.28个百分点。 2026年初以来，人形机器人板块指数跑输上证指数、沪深300指数和机械设备指数。2026年初至2026年8月28日，人形机器人板块指数下跌11.92%，上证指数下跌0.42%，沪深300指数下跌0.45%，申万机械设备指数上涨3.58%，人形机器人板块指数跑输上证指数11.50个百分点，跑输沪深300指数11.47个百分点，跑输申万机械设备指数15.50个百分点。今年以来人形机器人板块整体仍处于负收益区间，且与市场整体的表现差距较为明显。 从估值来看，截至2026年8月28日，人形机器人指数PE(TTM)为30.42倍，近5年呈现出较为明显的下降趋势，2026年以来估值保持相对稳定。从估值分位数来看，人形机器人指数近五年历史分位仅处约7%附近，近一年分位升至约1