国信证券：电子行业周报：AI算力进入业绩兑现期，“智造出海”成为市场焦点

核心观点AI算力进入业绩兑现期，仍是需求确定性高增长的投资主线。过去一周上证上涨2.75%，电子下跌3.27%，子行业中半导体下跌4.54%。同期恒生科技、台湾资讯科技分别上涨1.81%、2.23%，费城半导体下跌0.77%。泛AI时代中，全新的硬件形态、全新的流量入口对于此前充分受益于移动互联网红利的企业而言“危、机”并存，因此在新的商业业态真正清晰之前，算力相关的资本开支依然是产业方竞相投入的必要基建资源，尽管1H23算力产业链已成为市场共识性的热点方向，但2024年行业仍处于业绩加速成长的兑现期。建议关注：1)受益于AI服务器大规模建设的整机组装及PCB产业链;2)在异构技术和先进封装支撑下，加速推进国产替代的本土算力芯片及HBM存储产业链。4Q23中国手机销量同比跌幅收窄，华为重回前五。1H23全球消费电子市场疲软，3Q23开始进入传统旺季，叠加华为手机回归，带动安卓手机全面复苏，消费电子板块景气回暖。根据Canalys数据，4Q23中国手机市场整体出货7390万台，同比下跌1%，连续五个季度同比跌幅收窄。其中，华为出货1040万台，同比增长47%，时隔10个季度重回中国市场出