华源证券：传媒互联网行业周报：重视“犒赏经济”新模式拉动内需、扩大消费

投资要点： 本周观点：“犒赏经济”新型消费模式在年轻群体中兴起并迅速发展，成为拉动内需、扩大消费的新引擎。学习时报指出“犒赏经济”是指消费者在面对工作生活压力或特定的心理需求时，通过购买价格在承受范围内的非必需品或体验服务，以获取即时性愉悦感、自我确认感和心理疗愈的一种经济活动。其与“口红经济”在本质上截然不同，具备更强的主动性和分化特征，更多是为了实现自我关爱和心理建设，消费者决策逻辑发生重要转变。“犒赏经济”蓬勃发展重塑消费端的行为模式，也对供给侧提出更高要求，能够有效推动产业结构转型升级、激发市场活力，从而拉动内需：1）促进产业创新升级，通过IP打造等方式提升产品的附加值；2）催生“情绪+”跨界融合新业态；3）激活文化消费内生动力。我们建议以更长期思路理解IP和相关衍生产品的价值，关注具备优质IP创造、优质产品生产和运营的公司，包括【泡泡玛特】【大麦娱乐】【阅文集团】【广博股份】【创源股份】【奥飞娱乐】【布鲁可】【量子之歌】【上海电影】【光线传媒】【巨星传奇】【浙数文化】【实丰文化】【奥雅股份】【京基智农】【卡游】（港股已提交申请书）【TopToy】（港股已提交申请书）等。 电影