国金证券：汇川技术（300124）-通用自动化复苏强劲，新兴业务高速增长

汇川技术(300124) 业绩简评 8月28日，公司披露2026年半年报，2026H1实现营收246.8亿元，同比+20.3%，归母净利润28.1亿元，同比-5.4%，毛利率29.7%，同比-0.5pct,业绩同比下滑主要受新能源汽车业务同比大幅下滑、汇率波动导致公司持有的海外基金公允价值变动收益同比减少等因素影响。26Q2公司实现营收145.3亿元，同比+26.0%，归母净利18.0亿元，同比+9.1%，毛利率30.2%，同比+0.6pct。 经营分析 工业自动化与数字化龙头地位稳固，业务加速增长。 根据MIR，26H1公司通用伺服/变频器/小型PLC市占率分别为35.2%/20.6%/14.6%，持续保持市场领先地位。26H1公司工业自动化与数字化业务实现营业收入135亿元，同比+29%,毛利率41.4%，同比持平，通用自动化/电梯实现营收110/24亿元，同比+36%/+5%，自动化业务加速增长主要系：①AI相关产业投资增加、下游出口拉动及核心装备国产化率提升等因素带动市场需求回暖；②公司凭借多产品解决方案优势抢抓行业结构性机遇。 新能源汽车动力系统业务短期承压，项目定点及新产品