光大证券：石化化工行业近期行情点评：短期调整不改长期逻辑，坚定长期看好石化化工板块行情

市场调整已基本到位，石化化工板块估值依然具备较高配置价值自春节后第一个交易日（2月19日）以来，石油化工板块和基础化工板块经历了大幅回调，石油化工板块下跌10.1%，基础化工板块下跌6.9%。3月4日，荣盛石化、华鲁恒升、扬农化工、龙蟒佰利、宝丰能源股价较2月19日分别下跌23.2%、20.6%、20.5%、20.1%、19.1%，一大批优质化工龙头企业自年后以来均出现了较大幅度的调整，估值也大幅回调。我们认为市场近期调整已基本到位，从板块估值角度看，经历了春节以来的市场调整，不论是PE估值还是PB估值，当前石油石化、基础化工估值分位均处于历史中等水平，相较于食品饮料、医药等高估值板块，石油石化、基础化工板块估值性价比更高，化工板块的反弹随时可能开启。全球经济持续复苏，PPI保持上行，化工行业享受超额收益从高频经济数据来看，目前全球各主要经济体经济也处在稳步复苏的趋势中。从OECD领先指标来看，当前中国、美国、日本、欧盟等主要经济体OECD综合领先指标均处于上行区间，这显示出当前全球各主要经济体均处于经济复苏的趋势。PPI方面，2021年1月，国内PPI同比增长0.3%（前值-0.4%