东海证券：国内观察：2026年1-2月进出口数据：出口迎“开门红”-260310

投资要点 事件：3月10日，海关总署发布2026年1-2月外贸数据。2026年1-2月，以美元计价，出口同比21.8%，2025年12月同比6.6%；进口同比19.8%，2025年12月同比5.7%。 核心观点：2026年1-2月出口增速超预期，规模创同期历史新高，“开门红”得到兑现。一方面，全球制造业景气度回暖，美日等主要发达国家制造业连续两个月处于扩张区间，欧洲2月重回扩张区间，直接拉动了外需，东盟、非洲和“一带一路”国家出口增速也有明显提升；另一方面，产业链优势下高端制造是出口增长的核心动力。进口方面，AI产业链的快速发展也成为主要拉动项，但传统内需相关商品进口依然偏弱。长期来看，出口产品的高端化，以及出口目的地的优化都具备延续性和持续性，虽然地缘政治局势可能形成扰动，但年内出口在高基数上依然有超预期的可能。 出口显著超预期，大幅强于季节性。同比来看，1-2月21.8%，较2025年12月回升15.2个百分点；环比来看，1-2月83.53%，高于近4年同期均值64.79%，明显强于季节性，尤其是在去年12月高基数上（单月规模历史最高）。前两个月出口规模达6565.78亿美元，创下