东吴证券：晨会纪要-260624

宏观策略 金融产品深度报告20260623：站在“光”里，存在“芯”里，拥抱设备 全球半导体设备市场正进入AI驱动的长景气周期，AI大模型训练与推理需求持续放量，叠加端侧AI、智能汽车、具身智能等场景加速落地，算力芯片市场进入高速扩张期。我们推荐五只ETF产品：半导体材料设备ETF广发（560780），芯片ETF广发（159801），科创芯片ETF广发（589160），科创芯片设计ETF广发(589210)，通信ETF广发(159507)。五只产品分别对应芯片产业链上中下游三大环节，通过组合配置可系统覆盖AI硬件基础设施从设备到芯片再到运力的完整产业闭环，是参与人工智能产业长期趋势的配置方案之一。 宏观点评20260623:震荡结束后Tech-STAR扩散上行——看好STAR资产成为主线（二） A股走势：震荡期延续，K型分化明显A股与美股权益市场均呈现K型分化，但是美股的大部分行业在5月初修复后至阶段性高点后呈现的状态更多是震荡横盘，而A股的其他板块除能源、公用事业、材料外均在5月15日左右开始调整，这也正是大盘综合指数没有明显突破前高、持续震荡的主要原因。突破震荡需要什么条件？分子端