华安证券：轻工纺服行业周报：地产政策预期加强，家居情绪有望修复

主要观点： 周专题：地产政策预期加强，家居情绪有望修复 2025年房地产开发投资、施工、开工与竣工面积均同比下滑。根据统计局数据显示，2025年，全国房地产开发投资总额约82788亿元，同比下降17.2%；其中住宅投资约63514亿元，下降16.3%；房屋施工面积与住宅施工面积同比均下降约10%左右；房屋新开工面积约58770万平方米，同比下降20.4%；住宅新开工面积约42984万平方米，下降19.8%。房屋竣工面积约60348万平方米，同比下降18.1%；住宅竣工面积约42830万平方米，下降20.2%；新建商品房销售面积约88101万平方米，同比下降8.7%；销售额约83937亿元，下降12.6%；2025年，房地产开发企业到位资金93117亿元，同比下降13.4%；其中，国内贷款14094亿元，同比下降7.3%。 一线城市房地产市场止跌回暖信号增强。根据国家统计局数据，2025年12月份，70个大中城市商品住宅销售价格环比总体下降、同比降幅扩大。从环比来看，2025年12月份，一线城市新建商品住宅销售价格环比下降0.3%，降幅比11月份收窄0.1个百分点；二线城市新建商品住宅销