东方财富证券：国防与装备行业专题研究：智能弹药之巡飞弹全面应用爆发时代即将来临

【投资要点】巡飞弹集情报侦察、目标指示、信息中继、区域封控、精确打击等多功能于一身，能够适应复杂多变的战场，在近年的现代战争中大放异彩，受到高度重视。利比亚冲突、纳卡冲突、俄乌冲突等多次地缘摩擦中，巡飞弹均在战场中投入使用，特别是在地形复杂的纳卡冲突中，巡飞弹成为影响战局的关键因素。俄乌战争中双方巡飞弹成为非对称空中打击新方式，双方使用巡飞弹大量参与攻击高价值的地面装备目标，核心体现的局部的饱和打击效果，战损交换高性价比使得战场交战模式得到新的变革。巡飞弹对跟踪定位、导航制导、集群控制等关键技术提出高要求，美国技术相对成熟，国内已研发多级别、多种类、多用途的巡飞弹。美国在研制水平、技术成熟度、装备的规模、数量、种类和实战经验上，都处于世界领先地位；以色列、英国、土耳其、俄罗斯、波兰等其他国家都在积极研发多种型号巡飞弹，如智能武器领域全球领导者航空环境（AVAV.O），拥有“弹簧刀”系列，“黑翼”等多款全球先进巡飞弹，其产品在俄乌冲突等战场表现出色。国内军工企业在此浪潮下也在积极研发巡飞弹：中国航天科技集团旗下的航天彩虹研发的CH-901巡飞弹；中天公司推出了ZT系列多款不同级别的巡飞弹