东海证券：食品饮料行业周报：白酒迎反弹，非白酒数据向好

市场表现：（1）食品饮料板块：本周食品饮料板块较上周收盘上涨7.49%，较上证综指上涨6.19pct，较沪深300指数上涨4.18pct，在31个申万一级板块中排名第1位。（2）细分板块：从涨跌幅来看，本周子板块整体表现较好，白酒涨幅较大，上涨9.31%。年初至今，子板块多数表现一般，除软饮料与白酒板块小幅上涨外，其余均下跌。从板块PE（TTM）变化来看，本周啤酒PE不变，其余各板块PE均上涨。（3）个股方面：本周涨幅前三名为威龙股份、顺鑫农业、古越龙山，分别上涨26.2%、15.2%和14.9%。跌幅前三为金种子酒、ST皇台、天佑德酒，分别下跌6.1%、5.9%和5.0%。整体观点：在上周我们提示白酒底部后，本周白酒股价表现较强。我们认为，第一，白酒今年主题主要为解决疫情历史遗留问题，复苏方向未变；第二，但复苏相对缓慢，需给与足够空间，重视风险；第三，品类中，高端表现最好，省域龙头其次，次高端及白牌较差，表现为较强马太效应，其中茅台发货短期虽有限，但基本面相对好于五粮液及泸州老窖。除此白酒以外，实际上细分板块差异性显著，制造型零食龙及速冻预制菜板块数据亮眼；重点关注乳企短期机遇，尤其