中航证券：市场活跃度持续提升，券商估值修复可期

市场表现:本期(2026.5.11-2026.5.15)非银(申万)指数-4.28%,行业排25/31,券商Ⅱ指数-2.89%,保险Ⅱ指数-7.11%;上证综指-1.07%,深证成指-0.02%,创业板指+3.50%。个股涨跌幅排名前五位:南华期货(+7.18%)、锦龙股份(+5.88%)、建元信托(+3.25%)、东方证券(+3.22%)、长江证券(+2.92%);个股涨跌幅排名后五位:仁东控股(-10.65%)、渤海租赁(-9.98%)、浙江东方(-9.51%)、中国平安(-7.59%)、华金资本(-7.04%)。(注:去除ST及退市股票) 核心观点: 证券: 市场层面,本周,证券板块下降2.89%,跑输沪深300指数2.64pct,跑输上证综指数1.83pct。当前券商板块PB估值为1.14倍。2026年一季度以来,A股市场活跃度持续提升,核心交易指标均创阶段性新高。5月11日,A股全市场成交额达35655亿元,环比增加4897亿元,活跃度进一步提升。两融市场持续升温,余额突破2.8万亿元,创历史新高。在A股市场整体向好、交投活跃度持续提升的背景下,券商行业基本面迎来全面改善,2