华鑫证券：策略周报：地缘局势反复，海外滞胀两端定价，A股震荡筑底-260331

海外宏观热点与策略 海外宏观：1）美伊谈判反复，局势再度升级。2）恐慌情绪飙升，但资产走势分化，原油上涨，美股下跌，美债和黄金出现衰退交易。 美股：空头情绪未止，taco交易难度较大。 美债：4.5%之上的配置性价比渐近，但短期有流动性和发债压力。 黄金：短期震荡磨底，微观结构出现了左侧性价比，但流动性大考未过，等待止跌回升。 国内宏观热点与策略 国内宏观：1-2月工业企业利润超预期改善，量价利同步改善，上中游表现好于下游。 A股策略：延续震荡筑底，关注低位防守、能源安全和景气修复。 大势研判：海外地缘局势仍在升级，冲突长期化加大通胀恐慌和增长担忧。国内工业利润超预期改善，但结构分化明显，关注上游涨价，警惕高油价冲击。预计A股延续震荡筑底，静待局势缓和。 行业选择：1）低位防守（公用事业、农林牧渔、必选消费、银行等）；2）能源安全（电力电网、算电协同、锂电、风电、光伏、储能等）；3）景气修复（半导体、算力、电力设备、有色、化工等）。 市场复盘 本周全A指数受地缘冲突反复博弈影响，震荡下行，小微盘实现反弹，前期强势的创业板领跌，万得微盘股指数、中证2000为唯二上涨的主要宽基，创业板指、