东吴证券：高测股份（688556）-实控人定增落地，硅片价格企稳看好长期切片代工逻辑持续兑现

高测股份(688556)事件：公司向实控人张顼定增募资9.2亿元用于补充流动资金或偿还贷款顺利落地。投资要点实控人现金认购此次定增，彰显发展信心：高测股份向实控人张顼定增募资9.2亿元全部用于补充流动资金或偿还贷款，张顼将以现金方式认购本次发行的股份，因公司实施了2022年度权益分派方案，以截至2023年5月11日总股本为基数，向全体股东每10股派发现金红利3.5元（含税），以资本公积向全体股东每10股转增4股，故本次发行价格由70.72元/股调整至50.27元/股，自发行结束之日起18个月内不得转让。切片代工模式加速渗透，硅片价格企稳保障净利润水平：公司切片代工总产能规划102GW，不排除后续继续上调产能规划的可能性。按照当前规划，我们预计公司2022-2024年底总产能分别达到21GW、45GW、77GW，考虑到产能爬坡，我们预计2022-2024年出货量分别为10GW、28GW、60GW。随着硅料报价6-8万逐步见底，硅片价格企稳，我们认为高测的切片代工净利润有望维持在1000-1500万/GW。N型电池片推动薄片化加速，薄片化时代将进一步印证高测切片优势：技术角度，高测的切片设