海通国际：宁德时代（300750）-2023年中报点评：Q2营收高增，毛利率环比保持稳定

宁德时代(300750)Q2营收高增，毛利率环比保持稳定。公司发布2023年中报，1H23实现营收1892.46亿元，同比+67.52%；归母净利润207.17亿元，同比+153.64%；扣非归母净利润175.53亿元，同比+148.93%；毛利率21.63%，同比+2.96pcts。其中Q2实现营收1002.08亿元，同比+55.86%，环比+12.54%；归母净利润108.95亿元，同比+63.22%，环比+10.92%；扣非归母净利润97.53亿元，同比+60.56%%，环比+25.04%；毛利率21.96%，同比+0.11pcts，环比+0.69pcts。龙头地位稳固，海外业务推动整体业绩加速增长。根据SNEResearch数据，2023年1-5月公司动力电池使用量全球市占率达36.3%，同比+1.7pcts，其中公司海外动力电池使用量市占率达27.3%，同比+6.9pcts。得益于海外客户加速拓展，新订单陆续定点交付，海外业务快速增长，上半年公司境外电池业务收入656.84亿元，同比+195.15%，占总营收比重同比提升15.01pcts至34.71%。存货降低，库存管理继续