新世纪评级：非金融发债主体违约风险整体收敛——2023年债券市场非金融发行主体违约率分析与2024年展望

2023 年，我国债券市场公募非金融债券违约债券数量和违约主体数 量持续下降；年度违约比率为 0.12%，同比下降 0.05 个百分点；平均累积违约率 基本保持了随期限拉长而上升，随等级上升而下降的特征。2023 年违约发行人 均为民营企业，所属行业集中在房地产业；评级机构违约风险预警的及时性较上 年有所提升，但主体间的预警情况存在较大分化；评级机构级别调降节奏显著落 后于历史平均水平，违约信用风险预警的准确性、及时性仍有待提高。2023 年新 世纪评级的债券发行主体保持第二年零违约，平均累积违约率显著低于市场平均 水平。展望 2024 年，在房地产行业环境筑底回调趋势下，信用风险进一步释放， 行业内已发生债券展期的主体仍将会是市场违约风险的主要来源；预计 2024 年 债券市场信用风险总体趋于平稳，整体违约率将保持在低位运行。