东吴证券：汽车行业月报：疫情+芯片影响有限，景气度持续向上

投资要点产销层面：疫情+芯片双重影响下，产批零数据依然靓丽1月狭义乘用车产量实现184.8万辆（同比+32.7%，环比-19.6%）。批发销量实现202.8万辆（同比+26.8%，环比-12.4%）。其中新能源乘用车批发16.8万辆（同比+290.6%，环比-20.5%）。交强险口径：狭义乘用车零售销量实现226.9万辆（同比+22.8%，环比-11.6%），其中新能源零售实现14.8万辆，宏光mini/Model3/比亚迪汉分列前三，自主整体强于合资。1月SUV市场德系/日系份额上升；轿车市场自主/日系份额下降。1月消费结构变化中，中高端消费占比下降，低端消费占比显著提升。重点车企产销层面，长城+比亚迪+长安自主+长安福特表现较好。库存层面：企业库存减少14.9万辆，渠道库存减少26.9万辆1月传统车企业库存减少14.9万辆，2015年1月以来累计为-63万辆（2015年以来历史同期最低值）。渠道库存减少26.9万辆，2015年1月以来累计为336万辆，渠道库存系数为1.8月。新能源乘用车1月库存增加3.8万辆，2015年1月以来累计为52.9万辆，历史高位。主流自主&合资品牌小幅去