东吴证券：骄成超声（688392）-2026年中报点评：Q2业绩符合预期，先进超扫开启放量

骄成超声(688392) 投资要点 Q2业绩符合预期。公司26年H1营收4.5亿元，同增38%，归母净利润1.0亿元，同增77%，扣非净利润0.8亿元，同增68%，毛利率63.9%，同-1.3pct，归母净利率23.1%，同增5.1pct；其中26年Q2营收2.5亿元，同环比+42％/+25％，归母净利润0.5亿元，同环比+53%/+5％，扣非净利润0.4亿元，同环比+55%/+12％，毛利率61.7%，同环比-3.8/-5.1pct，归母净利率21.2%，同环比+1.6/-4.2pct。 传统业务经营稳健、强化半导体端布局。公司传统主业经营稳健，锂电业务订单大幅改善，我们测算Q2设备+耗材端收入3亿元，占比65%，我们预计26年设备端增长50%，耗材端增长30%，贡献收入7亿元。我们测算Q2半导体+线束收入近1亿元，占比20%，预计26年贡献收入3-3.5亿元，同增65%。公司Q2完成骄成半导体100%股权收购，强化半导体业务管控整合，加快超声键合、超声检测产品客户验证与规模化落地。通过定增募投13.44亿元强化半导体、功率超声产能与研发布局，依托技术平台优势切入航空航天、医疗等新领