国海证券：航空行业周报（2023第26周）：端午延续五一高景气趋势，建议把握预期低点布局

周观点：端午延续五一高景气趋势，建议把握预期低点布局，反弹可待反转可期端午假期，航空量价持续修复：量上来看，据航班管家与FlighAI，端午期间国内民航客运日均航班量、日均旅客运输量分别实现1.31万班次、158万人次，较2019年日均分别增长14.7%、7.7%；价上来看，国内经济舱平均全票价、裸票价均价分别为862、781元，较2019年同期涨幅达26%、23%；②国际：据航班管家，端午期间国际+地区线日均航班量1191班次，恢复至2019年同期的44.64%。总体来看，端午期间国内航空业务整体延续了五一高景气趋势，但国内旅客运输量恢复率较五一略有下滑，或由端午假期时间跨度较短所致。航空板块，航空股的定价因素中，中期的宏观预期和短期的基本面供需量价是两条主线。随着宏观预期持续走弱，自4月中旬航空板块股价调整以来，情绪演绎已经较为充分，当下正是疫情以来市场分歧最为显著的时刻。宏观预期见底，暑运旺季临近，航空板块反弹可待反转可期。暑运数据有望重新凝聚市场对航空大周期的共识，建议把握预期低点积极布局。机场板块，国际航线恢复进度决定免税机场业绩修复程度，核心标的当下都已处于磨底阶段，三年维