天风证券：银行债务融资周报：NCD发行利率平稳，央行流动性预期引导生效

整体存单实际发行利率平稳，3月期存单利差大幅走阔本期（2.6-2.19）同业存单发行平均票面利率为3.10%，较上期（1.30-2.5）上升3BP。1）分评级：AAA级存单利率为3.04%，环比上升2BP，AA+级存单利率为3.20%，环比上升3BP。2）分主体：国有行\股份行\城商行\农商行存单发行利率为3.02%\2.99%\3.16%\3.00%，各类型商业银行同业存单实际发行利率基本与上期持平。3）分期限结构：1M\3M\6M\9M\1Y期存单利率为2.73%\3.02%\3.12%\3.17%\3.32%，1M同业存单实际发行利率下降幅度较大，为10BP。NCD发行利率本期利率上升幅度较前几周放缓，表明近期央行对流动性预期管理生效。流动性维持紧平衡，3月期存单信用利差大幅走阔。本期3月期AAA\AA+级同业存单信用利差分别为72BP\80BP，环比上升32BP\28BP；3月期国有行\股份行\城商行\农商行同业存单信用利差分别为64BP\66BP\79BP\74BP，利差较上期均有大幅增加。NCD发行量大增，短期限存单发行占比上升本期同业存单发行量为5644亿元，环比增加34