开源证券：煤炭行业周报：中东局势催化油价，煤化工将持续受益

本周要闻回顾：中东局势催化油价，煤化工有望持续受益 动力煤方面：动力煤价格微跌，截至3月13日，秦港Q5500动力煤平仓价为729元/吨，环比下降14元/吨，前期已经完成了我们估算的第四目标价格区间，即800-860元区间。目前煤价已经恢复至我们预期的煤电盈利均分线750元附近，并保持窄幅波动。我们认为节后主产区动力煤价格出现小幅上涨，站台及煤场拉运积极性有所提升，终端补库需求较前期增加，叠加大集团外购价格上涨，市场情绪改善，坑口价格持续小幅上调。中长期来看，中东局势扰动成为最大的变量，据新华社消息，美国总统特朗普13日傍晚在社交媒体发文，称美军已对伊朗石油出口枢纽哈尔克岛的军事目标发动“猛烈空袭”。我们认为战事短期难以结束，石油价格短期仍有望上行，中国煤价主要通过“油价→LNG/天然气→煤化工/煤电替代→进口煤成本上升→国内煤价中枢抬升”传导路径持续催化。若未来持续保持90美元以上油价区间，煤头路线将开始系统性占优。 炼焦煤方面：截至3月13日，京唐港主焦煤报价1570元/吨，从2025年七月初的1230元的底部反弹；焦煤期货反弹仍处于较高水平，从6月初的719元反弹至当前的1178