天风证券：纺织服装行业点评：三部委印发冰雪旅游发展行动计划（2021-23年），利好滑雪、户外等体育品牌，推荐安踏/申洲/李宁

冰雪旅游发展行动计划提出至2023年，推动冰雪旅游形成较为合理空间布局和较为均衡产业结构，助力2022北京冬奥会和实现“带动三亿人参与冰雪运动”目标；冰雪旅游参与人数大幅增加，消费规模明显扩大，对扩内需贡献不断提升。我们认为，政策引导培育提升群众户外运动消费观念，供给侧相关品牌力/产品力持续加强；以冰雪为代表的我国户外产业近几年快速发展，产业链服务公司有望迎来快速成长。具体来看：①中国户外品牌联盟COA产业报告及中研普华产业研究院报告数据显示，我国户外运动市场规模已于2018年达到537亿元，CR10占比55%+，且近几年持续增长；整体需求呈现多样化特点，根据运动形式及技术含量不同，分为低端户外/体育户外/休闲户外及核心户外。②户外品牌呈现专业性、时尚性分化成长趋势。一类聚焦户外专业功能性，借助设计研发优势、品牌力长期积淀确立品牌自身护城河；另一类通过前卫差异化设计实现与时尚元素融合，譬如切入街头潮流细分市场。相关标的：安踏体育：户外运动构成第三大成长曲线，板块旗下迪桑特植根专业滑雪，4年内品牌流水接近10亿元；Amer旗下萨洛蒙专注专业滑雪运动装备，始祖鸟为专业户外运动市场。户外运动