光大证券：深交所主板与中小板合并事件点评：资本市场改革再添新力，推进多层次资本市场构建

要点事件：2月5日，证监会发文表示，经国务院同意，证监会正式批复深圳证券交易所合并主板与中小板。点评：深交所主板市场长期停滞，主板与中小板市场同质化明显。1）深市主板市场自2000年开始便暂停新股发行，20年来上市企业数量仅增长4家，由2000年455家上企业增长至459家，深市主板新股发行情况长期处于停滞状态。2）目前深交所主板与中小板上市标准方面较为一致，交易规则一致，不存在重大差异；中小板自设立起便定位于主板内设的板块，中小板上市公司在市值规模、交易特征等方面与主板趋同。3）合并后深市将形成“主板+创业板”的发展格局，有利于进一步突出创业板市场定位，有利于充分发挥深市市场功能。深交所主板与中小板合并总体基于“两个统一、四个不变”的原则进行合并，不会导致市场扩容，也不会影响两个板块的估值水平。1）深市主板与中小板合并后业务规则及运行监管模式将保持统一；两板块合并后保持发行上市条件不变、投资者门槛不变、交易机制不变、证券代码及简称不变；不会导致市场扩容情况发生。2）两板块合并后，市场交易机制及投资者门槛等均不会发生变化，对已上市公司的基本面及其股票的流动性等方面不会造成影响，不会影响