海通国际：中国必选消费11月投资策略：机会在哪里？拥抱高股息

需求：10月重点跟踪的8个必选消费行业中5个保持正增长，3个负增长。个位数增长的行业包括速冻食品、软饮料、啤酒、调味品和餐饮；下降的行业包括次高端及以上白酒、大众及以下白酒和乳制品。尽管国庆、中秋双节重合且假期增至8天，但是商品消费延续低迷态势。据国家税务总局数据，节日期间商品消费和服务消费增速分别为3.9%和7.6%，跟出行相关的数码产品、汽车消费增长较快，食品平稳增长。 价格：10月白酒批价多数下跌。飞天整箱、散瓶和茅台1935批价为1760/1730/650元，较上月-30/-40元/持平，较去年同期-520/-510/-50元。普五批价为810元，较去年同期-130元。10月软饮料折扣力度减小，调味品及方便食品折扣力度加大，液态奶、婴配粉与啤酒折扣表现平稳。 成本：10月6类消费品成本指数多数上涨。啤酒/速冻食品/软饮料/方便面/乳制品/调味品现货成本指数分别环比+2.96%/+1.52%/+1.20%/+0.76%/+0.48%/-0.25%，期货成本指数分别环比-3.31%/+1.30%/+0.72%/+0.05%/+0.06%/-1.48%。包材方面，易拉罐/纸/玻璃/塑