国信证券：星宇股份（601799）-车灯产品均价提升，全球化布局推进

星宇股份(601799) 核心观点 单四季度归母净利润3.2亿元，同比增长71%。公司2023年实现营收102.48亿元，同比增加24.25%，归母净利润11.02亿元，同比增加17.07%。2023Q4实现营收30.12亿，同比增加31.87%，环比增加7.10%，归母净利润3.21亿，同比增加70.97%，环比增加1.77%。2023Q4，存量客户销量增长，叠加新势力增量车型放量，公司营收增速超越汽车行业9pct（汽车产量同比+20.0%）。 2023Q4，公司净利率同比提升。2023年，公司毛利率为21.18%，同比-1.38pct，净利率为10.75%，同比-0.66pct。2023Q4，公司毛利率20.45%，同比-0.87pct，环比-0.64pct，净利率为10.64%，同比+2.43pct，环比-0.56pct。公司23Q4销售、管理、研发费用率存在不同程度的同比下滑（其中销售/管理费用率分别同比-1.8/-1.2pct），净利率同比提升。 前大灯从LED-ADB-DLP持续升级，车灯产品均价提升。车灯作为汽车核心视觉件具备产品升级空间，行业均价逐年提升。2023年前照