万联证券：消费行业快评报告（一）：促消费战略定力延续，高度与深度兼具

事件： 3月5日，十四届全国人大四次会议在北京开幕，国务院总理李强作政府工作报告。今年政府工作报告提出，着力建设强大国内市场。坚持内需主导，统筹促消费和扩投资，拓展内需增长新空间，更好发挥我国超大规模市场优势。 投资要点： 自2024年起，政府工作报告连续三年将扩内需置于首位，体现政策定力，更彰显系统谋划。促消费与提经济、惠民生息息相关，与2025年相比，2026年工作任务的站位更高：在供强需弱背景下，并未局限于刺激需求，而是着眼于“着力建设强大国内市场”，以新需求引领新供给，以新供给创造新需求，推动供需在更高水平上实现动态平衡和良性循环。同时，2026年首次提出“制定实施城乡居民增收计划”，要“在促进低收入群体增收、增加居民财产性收入、完善薪酬和社保制度等方面推出一批务实举措”，直击消费意愿偏弱的痛点，政策发力点从短期补贴转向居民资产负债表的实质性修复。 在政府工作报告的指引下，2026年重点消费政策有以下三方面展望：（1）中长期规划牵引。1月20日国新办发布会上，国家发改委明确提出，将研究制定2026年至2030年扩大内需战略实施方案，旨在从中长期维度构建提振消费的长效机制，以适应