东吴证券：振华新材（688707）-2023年三季报点评：Q3业绩略超市场预期，单吨利润明显恢复

振华新材(688707)投资要点2023年Q3公司实现归母净利润0.73亿元，环比下降168.95％，略超市场预期。2023年前三季度公司营收52.81亿元，同比下降46.68%;归母净利润0.38亿元，同比下降96.26%；扣非净利润0.41亿元，同比下降95.86%。2023年Q3公司实现营收20.23亿元，同比下降54.68%，环比增长61.57%;归母净利润0.73亿元，同比下降78.42%，环比下降168.95%，扣非归母净利润0.76亿元，同比下降77.17%，环比下降171.45%。盈利能力方面，23Q3毛利率为9.45%，同比下降1.52pct，环比增长15.12pct;归母净利率3.63%，同比下降3.99pct，环比增长12.13pct。2023年Q3出货环比增长超60%，产能利用率已逐步恢复正常。出货端来看，前三季度出货超2.2万吨，同比减少35%左右，其中23Q3出货近1万吨，环比Q2增加超60%，主要系随着下游需求的增加，公司产销量回升，产能利用率已逐步恢复正常，9月达到7成左右，10月排产进一步提升，我们预计Q4出货超1.1万吨，全年出货预计达到3.5万吨左